Mourir guéri, la mauvaise affaire – EcofinMag (Décembre 2022)

Presse
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Ukraine, inflation, climat, l’année 2022 aura été éprouvante et même, osons le terme, anxiogène. Et les perspectives en ce début 2023 sont maussades. Les indicateurs de conjoncture convergent pour annoncer une atonie de l’activité économique. Certes, d’une région à l’autre, les maux varient, mais il est difficile de trouver un endroit du monde qui sera le moteur de la réaccélération.

La Chine se débat avec les effets de sa politique zéro covid tout en devant se soucier de l’état de santé de son secteur immobilier. Les États-Unis ont bien entendu l’avantage d’être auto-suffisants sur le plan énergétique, mais cela ne les immunise pas contre tous les dommages collatéraux de la violente progression des prix de l’énergie. De plus, ils ont à faire face aux conséquences d’une politique économique trop accommodante, qui a imposé un resserrement monétaire très marqué, de crainte de voir les attentes d’inflation déraper. Pour sa part, l’Europe est plus directement et plus abruptement confrontée à la montée des prix de l’énergie fossile et la peur de l’escalade du conflit avec la Russie y est plus prégnante. Elle connaît également un relèvement des taux d’intérêt, dans une proportion comparable à ce qui est observé de l’autre côté de l’Atlantique, avec des conséquences négatives pour l’activité et, incidemment, les placements financiers. Actions, obligations et immobilier ont vu leur valeur boursière se contracter significativement en 2022. Avec le bonnet d’âne non pour les actions mais, et de très loin, pour l’immobilier. « Il n’a pas fait bon » être investi en SIR, ex SICAFI, en 2022.

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Source : EcofinMag